بیت کوین پس از نزدیک به سه ماه بار دیگر به محدوده ۷۰ هزار دلار بازگشت و برای نخستین بار از ۲ ژوئن این سطح را لمس کرد. اما پشت این جهش فقط افزایش تقاضا نبود؛ موج سنگین لیکویید شدن معاملات شورت نیز به رشد قیمت شتاب داد و بیش از ۲.۷۴ میلیارد دلار از موقعیتهای فروش در بازار کریپتو را از بین برد.
حالا سوال اصلی این است که آیا بیت کوین واقعاً در آستانه یک روند صعودی جدید قرار گرفته یا بازار تنها شاهد یک جهش قدرتمند و موقتی بوده است؟ دادههای آنچین نشانههایی امیدوارکننده نشان میدهند، اما هنوز چند مانع مهم بر سر راه تأیید یک روند صعودی پایدار وجود دارد.
دلایل اصلی جهش اخیر را در مطلب صبح با عنوان «پرواز بیت کوین و اتریوم؛ پشت پرده جهش بازار کریپتو چیست؟» بررسی کردیم. به همین دلیل، در این گزارش وارد جزئیات محرکهای کلان این حرکت نمیشویم و تمرکز را روی یک سوال مهمتر میگذاریم: آیا این رشد میتواند ادامه پیدا کند؟
یکی از مهمترین عوامل تشدیدکننده حرکت، پوزیشنهای اهرمی معاملهگران بود. با بالا رفتن قیمت، معاملهگرانی که پوزیشن فروش استقراضی داشتند، یکی پس از دیگری مجبور به بستن معاملات خود شدند. این فرایند به خرید اجباری بیت کوین منجر شد و فشار خرید بیشتری به بازار وارد کرد.
دادههای کوینگلس (CoinGlass) نیز نشان میدهد طی ۲۴ ساعت، بیش از ۱۷۲ هزار معاملهگر لیکویید شدند. در مجموع ۲.۷۴ میلیارد دلار از پوزیشنهای شورت از بین رفت، در حالی که سهم معاملات لانگ حدود ۲۵۶.۶ میلیون دلار بود. بهتنهایی بیش از ۱.۴۲ میلیارد دلار از لیکوییدیشنها مربوط به بیت کوین بود.
به این ترتیب، بخشی از جهش اخیر را میتوان حاصل یک شورت اسکوییز بزرگ دانست؛ یعنی افزایش قیمت، معاملهگران فروشنده را مجبور به خرید کرد و همین خرید اجباری دوباره قیمت را بالاتر برد.
با وجود نقش پررنگ معاملات اهرمی، نشانههایی از بهبود تقاضای واقعی در بازار نیز دیده میشود. کریپتوکوانت (CryptoQuant) میگوید شاخص «تقاضای ظاهری اسپات ۳۰روزه» که در تاریخ ۲۳ جولای حدود منفی ۲۰۶ هزار بیت کوین بود، اکنون به حدود منفی ۵ هزار بیت کوین رسیده است.
این یعنی بازار به محدودهای نزدیک شده که تقاضای اسپات میتواند دوباره وارد محدوده مثبت شود؛ اتفاقی که از ۲۶ فوریه تاکنون مشاهده نشده بود.
اهمیت این داده در سابقه تاریخی آن است. طبق بررسی کریپتوکوانت، در دورههایی که تقاضای ظاهری اسپات بیت کوین از محدوده منفی به مثبت تغییر کرده، بازدهی میانه بیت کوین طی ۶۰ روز بعد حدود ۱۸.۱ درصد بوده و این سیگنال در ۷۸ درصد موارد به نتیجه مثبت منجر شده است.
کریپتوکوانت در گزارش خود تأکید کرده:
تقاضای اسپات همان سیگنالی است که جواب میدهد.
البته این داده هنوز تأیید قطعی برای آغاز روند صعودی نیست. نکته مهم این است که تقاضای اسپات باید واقعاً وارد محدوده مثبت شود و در آن باقی بماند؛ در غیر این صورت، جهش اخیر میتواند بیشتر حاصل خروج اجباری فروشندگان باشد تا شکلگیری یک موج خرید پایدار.
دادههای گلسنود (Glassnode) تصویر محتاطانهتری ارائه میکنند. قیمت بیت کوین اکنون بالاتر از میانگین قیمت خرید هولدرهای کوتاهمدت قرار گرفته که حدود ۶۸٬۵۰۰ دلار است. این سطح برای بازار اهمیت زیادی دارد، چراکه عبور و تثبیت بالای آن میتواند وضعیت معاملهگرانی را که اخیراً وارد بازار شدهاند، بهبود دهد.
با این حال، یک سطح مهمتر همچنان بالاتر از قیمت فعلی قرار دارد. شاخص «میانگین واقعی بازار» گلسنود حدود ۷۵٬۸۰۰ دلار است و بیت کوین هنوز به آن نرسیده است.
گلسنود معتقد است تا زمانی که ساختار قیمت زیر برخی از این سطوح کلیدی باقی بماند، بازار همچنان از نظر آنچین در وضعیت شکننده قرار دارد. به بیان ساده، رشد اخیر هنوز نتوانسته تمام نشانههای دوره نزولی قبلی را از بین ببرد.
شاخص دیگری که گلسنود به آن اشاره میکند، نسبت سود و زیان تحققیافته بیت کوین است. این شاخص اکنون روی ۰.۷۵ قرار دارد؛ در حالی که گلسنود سطح ۲ را یکی از نشانههای مهم تغییر ساختاری بازار میداند.
این شرکت در گزارش خود تأکید
