در آستانه سررسید بزرگ آپشن‌های بیت کوین در پایان سال، فضای بازار بیش از هر زمان دیگری محتاط و دو‌دل به نظر می‌رسد. برخلاف هفته‌های ابتدایی پاییز که امیدها برای بازگشت قیمت به بالای ۱۰۰٬۰۰۰ دلار زنده بود، حالا بسیاری از معامله‌گران نسبت به توان بیت کوین برای تغییر روند در کوتاه‌مدت تردید دارند. تمرکز بازار در حال حاضر روی قیمت بیت کوین در ساعت ۸ صبح به وقت UTC روز جمعه است؛ قیمتی که تعیین می‌کند پس از پنج هفته نوسان و تثبیت حوالی ۸۹٬۰۰۰ دلار، کنترل بازار همچنان در دست فروشندگان باقی بماند یا نه.
به گزارش میهن بلاکچین، اهمیت این سررسید زمانی پررنگ‌تر می‌شود که بدانیم بیش از ۳۰.۳ میلیارد دلار قرارداد آپشن بیت کوین در این تاریخ منقضی می‌شود. چنین حجمی از سود باز می‌تواند به راحتی جهت‌گیری کوتاه‌مدت بازار را تحت‌تأثیر قرار دهد و به همین دلیل، فعالان بازار با دقتی دوچندان رفتار قیمت را زیر نظر دارند.
چطور تاریخ انقضای قراردادهای آپشن جهت بازار کریپتو را تعیین می‌کند؟
در حال حاضر، صرافی دریبیت (Deribit) با در اختیار داشتن حدود ۸۰٪ از کل سود باز آپشن بیت کوین بیشترین سهم بازار را در اختیار دارد و پس از آن نام بورس کالای شیکاگو (CME) با ۱۱٪ دیده می‌شود. با این حال، توزیع قراردادها به شکلی است که شرایط را برای معامله‌گران صعودی چندان مطلوب نمی‌کند.
از مجموع ۲۱.۷ میلیارد دلار قرارداد اختیار خرید (Call)، بخش بزرگی در آستانه سررسید عملاً بی‌ارزش خواهد شد. دلیل اصلی این موضوع نیز به نوسانات ماه نوامبر برمی‌گردد که بیت کوین سطح روانی ۱۰۰٬۰۰۰ دلار را از دست داد و بسیاری از خریداران را غافلگیر کرد. داده‌ها نشان می‌دهد کمتر از ۶٪ از آپشن‌های خرید در دریبیت در قیمت‌های ۹۲٬۰۰۰ دلار یا پایین‌تر تنظیم شده‌اند؛ موضوعی که نشان می‌دهد بیشتر این قراردادها در سناریوی فعلی شانسی برای سوددهی ندارند.
حتی اگر قراردادهای بسیار خوش‌بینانه با قیمت‌های اعمال ۱۵۰٬۰۰۰ دلار و بالاتر (که مجموعاً ۲٫۵ میلیارد دلار ارزش دارند) را کنار بگذاریم، باز هم تمرکز سنگینی از قراردادها در محدوده ۱۰۰٬۰۰۰ تا ۱۲۵٬۰۰۰ دلار دیده می‌شود. البته این موضوع لزوما به معنای انتظار واقعی بازار برای رسیدن به این قیمت‌ها نیست و بسیاری از معامله‌گران ممکن است از این آپشن‌ها برای استراتژی‌هایی از جمله «Covered Call» استفاده کرده باشند.
در سمت مقابل، به نظر می‌رسد که برخی از معامله‌گران قراردادهای اختیار فروش (Put) نیز در برخی سطوح زیاده‌روی کرده باشند. در حال حاضر تعداد زیادی آپشن فروش در بازه ۷۵٬۰۰۰ تا ۸۶٬۰۰۰ دلار دیده می‌شود و اگر قیمت بیت کوین روز جمعه بالاتر از ۸۸٬۰۰۰ دلار بسته شود، بیش از ۵۰٪ از ۷.۷ میلیارد دلار قرارداد اختیار فروش (Put) در دریبیت بی‌ارزش خواهد شد.
با این حال تا زمانی که قیمت بیت کوین زیر ۹۴٬۰۰۰ دلار باقی بماند، چیدمان کلی بازار همچنان به نفع فروشندگان خواهد بود. در حال حاضر این سطح عملا به مرز روانی و تکنیکالی تبدیل شده که می‌تواند توازن قدرت میان خریداران و فروشندگان را تغییر دهد.
هم‌زمان با تحولات بازار آپشن بیت کوین، نشانه‌هایی از افزایش احتیاط در بازار سهام، به‌ویژه در بخش فناوری نیز دیده می‌شود. یکی از مهم‌ترین سیگنال‌ها از شرکت اوراکل (Oracle) می‌آید که هزینه بیمه بدهی آن به بالاترین سطح از سال ۲۰۰۹ رسیده است. طبق داده‌های بلومبرگ، اوراکل تنها در سال جاری نزدیک به ۲۶ میلیارد دلار اوراق قرضه منتشر کرده و با وجود این، قیمت سهام آن همچنان حدود ۴۰٪ پایین‌تر از سقف ماه سپتامبرش معامله می‌شود.
این فضای محتاطانه در بازارهای سنتی، به‌طور غیرمستقیم بر احساس ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران در بازار ارزهای دیجیتال نیز اثر گذاشته و باعث شده بخشی از نقدینگی با احتیاط بیشتری وارد پوزیشن‌های جدید شوند.
در مقابل این نگرانی‌ها، سیگنال‌های کلان اقتصادی اندکی امید را در میان جامعه کریپتو زنده نگه داشته‌اند. به عنوان مثال، اسکات بسنت (Scott Bessent)، وزیر خزانه‌داری آمریکا، تایید کرده که دولت ایالات متحده قصد دارد در اوایل سال ۲۰۲۶ یک چک تعرفه‌ای ۲٬۰۰۰ دلاری برای افراد غیرثروتمند در نظر بگیرد. علاوه بر
