بیت کوین سال ۲۰۲۵ را با بازدهی منفی ۶.۳۶٪ و اندکی در محدوده منفی به پایان رساند؛ این در حالی است که ابتدای سال عملکرد قدرتمندی را از خود نشان داده بود.
به گزارش میهن بلاکچین، این زیان سالانه در ظاهر محدود به نظر میرسد، اما الگوهای تاریخی نشان میدهند که سالهای منفی اغلب پیشدرآمد برخی از قویترین رالیهای بیت کوین بودهاند.
نکات کلیدی:
بهگفته جسی مایرز (Jesse Myers)، مدیر استراتژی بیت کوین در شرکت Smarter Web Company، بیت کوین همواره پس از کلوز سالانه منفی، تمایل قابلتوجهی به بازیابی و رشد قوی داشته است. دادههای دهه گذشته چهار سال منفی (۲۰۱۴، ۲۰۱۸، ۲۰۲۲ و اخیراً ۲۰۲۵) را برجسته میکنند.
سالهای بلافاصله پس از این افتها بهترتیب رشدهای ۳۵٪، ۹۵٪ و ۱۵۶٪ را به همراه داشتهاند. میانگین این بازیابیها به حدود ۹۵٪ میرسد که بهعنوان یک معیار تاریخی نزدیک به ۱۰۰٪ در نظر گرفته میشود. اگرچه عملکرد گذشته تضمینی برای نتایج آینده نیست، تکرار این الگو همچنان انتظارات برای سال ۲۰۲۶ را شکل میدهد.
در تقویت چشمانداز صعودی بلندمدت، اسمینستون ویت (Sminston) پژوهشگر بیت کوین، اظهار داشت که ارزشگذاری سناریوی پایه بیت کوین برای سال ۲۰۲۶ در بازه ۲۰۰ هزار تا ۳۰۰ هزار دلار قرار دارد. مدل کانال واپاشی بیت کوین (Bitcoin Decay Channel) او با استفاده از رگرسیون کوانتایلی بر دادههای تاریخی قیمت، کاهش تدریجی نوسان در چرخههای مختلف را لحاظ میکند.
ویت توضیح میدهد که نوساننمای (اوسیلیتور) این مدل همچنان در نزدیکی سطح ۲۰٪ قرار دارد؛ این سطح در گذشته با مراحل اولیه فازهای توسعه و رشد همزمان بوده است. محدوده هدفگذاریشده برای ۲۰۲۶ در تضاد با رکود قیمت بیت کوین در حوالی ۸۸ هزار دلار در پایان ۲۰۲۵ قرار دارد؛ ویت این رکود را ناشی از تأخیر در چرخههای نقدینگی میداند، نه نشانهای از رسیدن به سقف قطعی چرخه.
شاخصهای کوتاهمدت نشان میدهند که همچنان ممکن است صبر بیشتری لازم باشد. دادههای CryptoQuant نشان میدهد میانگین بازده ۳۰روزه بیت کوین در صرافی بایننس حدود ۰.۰۰۱۶ است که حاکی از مومنتوم ضعیفتر نسبت به فازهای پیشین است. در عین حال، نوسانپذیری در سطح نسبتاً بالای ۰.۰۱۸ باقی مانده که بیانگر حساسیت مداوم قیمت به حرکات کوتاهمدت است.
نسبت شبهشارپی (Sharpe-like ratio) که در محدوده ۰.۰۹ نوسان میکند، همچنان مثبت اما نزدیک به وضعیت خنثی است. این نسبت بازده تعدیلشده بر اساس ریسک را میسنجد؛ مقادیر بالاتر نشاندهنده پاداش قویتر نسبت به نوسان و مقادیر نزدیک به صفر بیانگر کارایی ضعیفتر هستند.
از منظر تاریخی، چنین سطوحی با فازهای انتقالی بازار همخوانی دارد؛ در این دورهها، بازده تعدیلشده با ریسک تضعیف میشود، در حالی که روندهای کلانتر هنوز پابرجا هستند. از دید چرخهای، بیت کوین در نقطهای حساس قرار دارد و یا قیمت باید پیشتاز ورود جریانهای سرمایه جدید شود، یا با خطر یک دوره تثبیت عمیقتر مواجه خواهد بود.
