معمولاً خرید طلا کاری است که بانکهای مرکزی برای حفظ اعتبار پول ملی و نگهداری ذخایر ارزی انجام میدهند. اما دادههای تازه نشان میدهد که حالا یک شرکت خصوصی وارد همین میدان شده است. تتر، صادرکننده بزرگترین استیبل کوین بازار، در حال خرید طلا با حجمی است که تا همین چند وقت پیش فقط از دولتها و نهادهای پولی انتظار میرفت.
به گزارش میهن بلاکچین، آنچه این روند را متفاوت میکند، فقط مقدار خرید طلا نیست، بلکه منبع پولی است که برای این خریدها استفاده میشود. سود حاصل از استیبل کوین دلاری تتر (USDT) اکنون به منبعی برای خرید طلا در مقیاس حاکمیتی تبدیل شده است؛ آن هم بدون آنکه تتر به چارچوبها و محدودیتهای سنتی نظام پولی پایبند باشد.
تتر اعلام کرده است که فقط در سهماهه چهارم سال ۲۰۲۵ (Q4 2025)، حدود ۲۷ تُن متریک طلا به ذخایر خود اضافه کرده است. چنین سرعتی در خرید طلا باعث شده تتر در این بازه زمانی در میان بزرگترین خریداران طلا در جهان قرار بگیرد که معمولاً در اختیار بانکهای مرکزی بوده است.
این روند محدود به یک دوره نبوده است. برآورد تحلیلگران نشان میدهد که تتر در سهماهه سوم سال ۲۰۲۵ نیز حدود ۲۶ تُن طلا خریداری کرده بود. بر اساس گزارشی که اواخر ماه نوامبر (اوایل آذر ) منتشر شد، مجموع طلای انباشتشده توسط تتر در کل سال ۲۰۲۵ به حدود ۱۱۶ تُن رسیده است که از میزان خرید بسیاری از بانکهای مرکزی در همین سال بیشتر بوده است.
در حالی که دادههای نهایی بانکهای مرکزی برای سهماهه چهارم هنوز بهطور کامل منتشر نشدهاند، مت هوگان، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت بیت وایز (Bitwise)، معتقد است تتر احتمالاً در میان سه خریدار بزرگ طلا در سطح جهانی طی این دوره قرار خواهد گرفت. او در شبکه اجتماعی ایکس (X) نوشته است که تتر در سهماهه سوم سال ۲۰۲۵ بیش از هر بانک مرکزی دیگری طلا خریداری کرده و در سهماهه چهارم نیز رقابت بسیار نزدیکی میان خریداران بزرگ در جریان است.
اهمیت خریدهای اخیر تتر زمانی بیشتر مشخص میشود که آن را در کنار روند صعودی بازار طلا قرار دهیم. قیمت طلا از ابتدای سال میلادی تاکنون حدود ۱۸ درصد رشد کرده و این افزایش بر رشد قابلتوجه ۶۴ درصدی سال ۲۰۲۵ افزوده شده است. در نتیجه این روند، اونس طلا موفق شده از چند سطح روانی مهم مانند ۳٬۰۰۰، ۴٬۰۰۰ و حتی ۵٬۰۰۰ دلار عبور کند.
در چنین شرایطی، ارزش طلایی که تتر تاکنون خریداری کرده حدود ۴٫۴ میلیارد دلار برآورد میشود. این حجم از خرید باعث شده تتر به یکی از منابع مهم تقاضای جدید در بازاری تبدیل شود که پیش از این هم با محدودیت عرضه مواجه بوده است که نقش این شرکت را در توازن بازار طلا پررنگتر میکند.
با وجود اینکه حجم خرید طلا توسط تتر با بانکهای مرکزی قابل مقایسه شده، دلیل این خریدها کاملاً متفاوت است. با اینکه حجم خرید طلای تتر قابل مقایسه با بانکهای مرکزی شده، دلیل این خریدها کاملاً متفاوت است. بانکهای مرکزی معمولاً طلا را بهعنوان بخشی از سیاستهای پولی و چارچوب رسمی مدیریت ذخایر کشورها خریداری میکنند، اما تتر چنین نقشی ندارد. این شرکت خریدهای خود را از محل سودی تأمین میکند که از پشتوانه استیبلکوین دلاری خود، یعنی USDT، به دست میآورد.
پشتوانه USDT عمدتاً شامل داراییهای بهرهدار مانند اوراق خزانهداری ایالات متحده است. با توجه به اینکه حدود ۱۸۷ میلیارد دلار تتر در گردش وجود دارد، سود حاصل از این داراییها به منبعی قدرتمند برای انباشت دارایی تبدیل شده است که حالا امکان خرید طلا در مقیاسی شبیه به خریداران حاکمیتی را فراهم کرده است.
این روند باعث شده تتر به نوعی یک موجودیت چندوجهی تبدیل شود. از یک سو صادرکننده استیبل کوین است، از سوی دیگر نقش یک مدیر دارایی را ایفا میکند و در عین حال، بهتدریج به یکی از انباشتکنندگان بزرگ طلا تبدیل شده است.
بر اساس گزارش افشای ذخایر تتر در سهماهه سوم سال، ارزش ذخایر طلای این شرکت تا پایان ماه سپتامبر به حدود ۱۲٫۹ میلیارد دلار رسیده بود که در آن مقطع زمانی معادل حدود ۱۰۴ تُن طلا برآورد میشد.
با وجود این حجم قابلتوجه، طلا تنها بخش کوچکی از پشتوانه استیبل کوین دلاری USDT را تشکیل میدهد و سهم آن حدود ۷ درصد است. در مقابل، همچنان اوراق خزانه&
