شرکت تازه تاسیس Formation Securities که مجوز استفاده از فناوری صرافی غیرمتمرکز اورکا (Orca) را دریافت کرده است، به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) اطلاع داده که قصد دارد در اوایل سال ۲۰۲۷ یک بستر معاملاتی برای سهام توکنیزه‌شده بر بستر بلاک‌چین سولانا (Solana) راه‌اندازی کند.
این شرکت روز دوشنبه اعلام کرد که انتظار می‌رود سهام توکنیزه‌شده شرکت‌های گلکسی دیجیتال (Galaxy Digital)، اگزودوس موومنت (Exodus Movement) و فوروارد اینداستریز (Forward Industries) در زمان راه‌اندازی در دسترس باشند. این پلتفرم تحت معافیت موقت نوآوری (Innovation Exemption) کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا که در ماه سپتامبر اعلام شد، فعالیت خواهد کرد؛ معافیتی که به سرمایه‌گذاران احراز هویت‌شده اجازه می‌دهد سهام برخی از شرکت‌های بورسی ایالات متحده را به‌صورت شبانه‌روزی معامله کنند و در عین حال حق رای، سود سهام و سایر حقوق سهامداری خود را حفظ نمایند.
انتظار می‌رود پلتفرم‌های Superstate و Securitize سهام توکنیزه‌شده را در این بازار عرضه کنند؛ بازاری که به گفته Formation، قرار است با همکاری مستقیم شرکت‌های سهامی عام توسعه یابد. این بستر معاملاتی از فناوری بازارساز خودکار (AMM) استفاده خواهد کرد که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد اوراق بهادار را در کیف پول‌های شخصی خود نگهداری کرده و معاملات را به‌صورت آنچین (Onchain) در برابر استیبل‌کوین‌ها و سایر دارایی‌های واجد شرایط تسویه کنند.
کارگزاران نقل‌وانتقال سنتی (Transfer Agents) همچنان به نگهداری و ثبت سوابق رسمی سهامداران ادامه خواهند داد تا رابطه مستقیم شرکت‌ها با سهامدارانشان حفظ شود.
بر اساس داده‌های وب‌سایت RWA.xyz، سولانا در حال حاضر یکی از بزرگ‌ترین بلاک‌چین‌ها برای سهام توکنیزه‌شده به شمار می‌رود و تا روز دوشنبه حدود ۵۷۵ میلیون دلار سهام توکنیزه‌شده در آن ثبت شده است؛ این رقم در مقایسه با ۷۴۷ میلیون دلار در شبکه اتریوم (Ethereum) و ۱.۷ میلیارد دلار در بی‌ان‌بی چین (BNB Chain) قرار می‌گیرد.
برنامه‌های توکنیزه‌سازی سهام، نگرانی ناشران را برانگیخته است
رویکرد شرکت Formation با تمرکز بر همکاری با ناشران سهام، در بحبوحه بحث‌های فزاینده پیرامون چگونگی انتقال سهام شرکت‌های سهامی عام به روی بلاک‌چین مطرح می‌شود. تا اوایل ماه نوامبر، بیش از ۵۰ شرکت به توکنیزه‌شدن سهام خود در پلتفرم پیشنهادی OKXICE (بستری با پشتیبانی صرافی ارز دیجیتال OKX و شرکت Intercontinental Exchange، مالک بورس نیویورک) اعتراض کرده‌اند.
طبق قوانین «معافیت نوآوری» SEC، بسترهای معاملاتی موظفند موضوع را به‌طور کتبی به صادرکننده‌های سهام اطلاع دهند و حداقل ۳۰ روز تقویمی پیش از آغاز معاملات سهامی که توسط اشخاص ثالث غیرمرتبط توکنیزه شده‌اند، صبر کنند تا شرکت‌ها فرصت ثبت اعتراض داشته باشند. بورس نزدک (Nasdaq) نیز در ماه سپتامبر هشدار داده بود که معاملات سهام توکنیزه‌شده می‌تواند پیامدهای پیش‌بینی‌نشده‌ای برای نقدینگی، کشف قیمت و ارزش بلندمدت سهامداران به همراه داشته باشد.