به گفته کریپتو کوانت اصلاح فعلی قیمت بیت کوین از الگوی تاریخی که معمولاً بازارهای خرسی کامل را تعریف میکند فاصله گرفته است.
به گزارش میهن بلاکچین، در چرخههای پیشین، بیت کوین تنها زمانی کفهای پایدار تشکیل داد که دارندگان کوتاهمدت با زیانهای تحققنیافته عمیق مواجه شدند.
دادههای قبل تا سال ۲۰۱۴ نشان میدهد این زیانها پیش از تثبیت بازار همواره از ۵۷٪ فراتر رفتهاند.
در مجموع این چرخهها، میانگین بیشینه زیان پیش از شکلگیری کف بازار حدود ۶۸٪ بوده است. اما این بار شرایط متفاوت است.
در اصلاح فعلی، زیان دارندگان کوتاهمدت تنها به ۴۰٪ رسیده است که نزدیک به ۳۰ درصد پایینتر از میانگین تاریخی محسوب میشود. از آن زمان، با بازگشت قیمت از کف حدود ۶۶٬۹۲۸ دلار به بالای ۷۰٬۰۰۰ دلار، میزان زیان به حدود ۳۱٪ کاهش یافته است.
چنین سطحی از افت با شرایط بازارهای خرسی پیشین همخوانی ندارد.
نکته مهم دیگر آن است که دارندگان بلندمدت همچنان حدود ۲۷٪ در سود قرار دارند و نشانه روشنی از تسلیم گسترده مشاهده نمیشود. در گذشته، بازارهای خرسی ممتد معمولاً مستلزم تحمل فشار گسترده از سوی هر دو گروه کوتاهمدت و بلندمدت بودند؛ این پویایی در حال حاضر دیده نمیشود.
بازارهای خرسی پیشین به طور میانگین ۳۷۸ روز به طول انجامیدهاند، در حالی که اصلاح کنونی تنها حدود ۸۸ روز عمر دارد.
در چرخههای گذشته، زمانی که دارندگان کوتاهمدت بیش از ۷۰٪ در زیان بودند، بازگشت به ثبات به ماهها زمان نیاز داشت. اکنون، با وجود آنکه زیانها هرگز از ۴۰٪ فراتر نرفتهاند، فشار فروش نسبتاً سریعتر به تعادل رسیده است.
این ترکیبِ زیانهای کمعمقتر و تثبیت سریعتر، کاملاً قابل توجه است.
دادهها نشان میدهد رفتار بازار مشابه یک چرخه خرسی سنتی نیست. مشارکتکنندگان هنوز به آستانههای وحشت و تسلیم تاریخی نرسیدهاند که معمولاً کفهای نهایی بازار را رقم میزدند.
در عوض، این افت بیشتر شبیه یک اصلاح تند در چارچوبی گستردهتر به نظر میرسد، نه آغاز یک فاز نزولی طولانیمدت.
اینکه آیا این وضعیت ناشی از بلوغ ساختاری بازار، افزایش اعتقاد سرمایهگذاران بلندمدت یا صرفاً انعطافپذیری موقت است، هنوز مشخص نیست. با این حال آنچه روشن است این است که اصلاح فعلی شباهتی به رویدادهای عمیق تسلیم که بازارهای خرسی گذشته را تعریف میکردند ندارد و این واگرایی بهسادگی قابل چشمپوشی نیست.
