بازارهای مالی روز گذشته یکی از پرتنشترین روزهای خود در سال ۲۰۲۶ را پشت سر گذاشتند. قیمت بیت کوین برای نخستین بار از اکتبر ۲۰۲۴ به زیر محدوده ۶۰ هزار دلار سقوط کرد، شاخص نزدک (Nasdaq) نزدیک به ۳٪ کاهش یافت و سهام شرکتهای فناوری، ماینینگ و کریپتویی با موجی از فروش مواجه شدند.
به گزارش میهن بلاکچین، در نگاه اول، بسیاری از فعالان بازار دلیل این اتفاق را انتشار آمار اشتغال آمریکا عنوان کردند؛ اما واقعیت این است که ریزش اخیر نتیجه همپوشانی چندین عامل اقتصادی، روانی و ساختاری بوده که طی هفتههای گذشته در حال شکلگیری بودهاند. در این مطلب دلایل ریزش اخیر بازار کریپتو را بررسی میکنیم.
مهمترین اتفاق اقتصادی روز گذشته انتشار گزارش اشتغال ماه مه آمریکا بود.
طبق این گزارش، اقتصاد آمریکا در این ماه ۱۷۲ هزار شغل جدید ایجاد کرده؛ رقمی که بیش از دو برابر انتظارات تحلیلگران بوده است. در عین حال نرخ بیکاری نیز در محدوده ۴.۳٪ باقی ماند و نشانهای از ضعف جدی در بازار کار مشاهده نشده است.
در نگاه اول چنین آماری باید خبر خوبی برای اقتصاد باشد. اما بازارهای مالی همیشه به دادهها از زاویه سیاست پولی نگاه میکنند.
زمانی که اقتصاد و بازار کار بیش از حد قوی باقی میمانند، فدرال رزرو انگیزه کمتری برای کاهش نرخ بهره خواهد داشت. حتی ممکن است در صورت تداوم فشارهای تورمی دوباره به سمت افزایش نرخ بهره حرکت کند.
به همین دلیل معاملهگران بلافاصله انتظارات خود درباره سیاست پولی آمریکا را بازنگری کردند. بازده اوراق خزانهداری آمریکا افزایش یافت و دوباره احتمال افزایش نرخ بهره تا پایان سال در بازار مطرح شد؛ اتفاقی که سرمایهگذاران از آن هراس دارند و به ریزش قیمت بیت کوین و بازار سهام آمریکا منجر شد.
در سالهای اخیر بیت کوین بیش از هر زمان دیگری به جریان نقدینگی جهانی وابسته شده است. به طور کلی، زمانی که نرخ بهره پایین باشد، ریسکپذیری سرمایهگذاران بالاتر رفته و شاهد افزایش تقاضا برای داراییهای پرریسکی مثل سهام شرکتهای فناوری و ارزهای دیجیتال هستیم. اما وقتی نرخ بهره افزایش پیدا میکند، اوراق خزانهداری و ابزارهای درآمد ثابت جذابتر میشوند و بخشی از سرمایه از بازارهای پرریسک خارج میشود.
یکی دیگر از مهمترین دلایل ضعف بازار، کاهش شدید تقاضای نهادی برای بیت کوین است.
اگر در چرخه صعودی سالهای ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ صندوقهای ETF اسپات بیت کوین موتور اصلی رشد بازار بودند، اکنون به یکی از مهمترین نگرانیهای سرمایهگذاران تبدیل شدهاند.
طی هفتههای اخیر جریان خروج سرمایه از این صندوقها تقریباً به یک روند پایدار تبدیل شده است. ارزش خالص دارایی ETFهای بیت کوین از حدود ۱۰۷.۸ میلیارد دلار در اواسط ماه مه به ۸۰.۴ میلیارد دلار کاهش یافته و بخش قابل توجهی از سرمایه نهادی که پیشتر به بازار وارد شده بود، در حال خروج است.
گزارش شرکت کوینشرز (CoinShares) نیز نشان میدهد که طی ۴ هفته گذشته، نزدیک به ۵.۸ میلیارد دلار نقدینگی از صندوقهای سرمایهگذاری کریپتویی خارج شده است.
اهمیت این موضوع زمانی بیشتر میشود که بدانیم بخش بزرگی از تقاضای جدید بیت کوین در دو سال گذشته از همین کانال تأمین شده بود. در چنین شرایطی بازار نهتنها با فشار فروش مواجه است، بلکه یکی از مهمترین منابع جذب سرمایه تازه را نیز از دست داده است.
در کنار خروج سرمایه از ETFها، دادههای آنچین نیز تصویر چندان امیدوارکنندهای ارائه نمیکنند.
بر اساس دادههای شرکت کریپتوکوانت (CryptoQuant)، حجم معاملات اسپات بازار ارزهای دیجیتال در ماه آوریل به ۶۷۹ میلیارد دلار رسیده که پایینترین سطح از اکتبر ۲۰۲۳ محسوب میشود. افت حجم معاملات معمولاً نشانه کاهش مشارکت سرمایهگذاران و افت تمایل بازار به پذیرش ریسک است و در این شرایط حتی فشار فروش محدود نیز به دلیل وجود خریداران کمتر برای جذب عرضه میتواند افتهای سنگینتری را رقم بزند.
اما یکی از روندهایی که کمتر مورد توجه قرار گرفته، انتقال سرمایه از بازار کریپتو به بخش هوش مصنوعی در ماههای اخیر است.
در ماههای گذشته، رشد چشمگیر ار
